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¿Qué es la emisión de acciones?
La emisión de acciones se refiere al proceso mediante el cual las empresas crean y emiten nuevas acciones al público o a los accionistas existentes. Es un concepto esencial en los estudios empresariales, especialmente cuando se analiza cómo las empresas obtienen capital y gestionan la financiación. La emisión de acciones puede ser tanto beneficiosa como problemática para una empresa, dependiendo de las circunstancias y las condiciones del mercado.
Profundizar en el significado de la emisión de capital
El concepto de emisión de capital está estrechamente ligado a la necesidad de capital de una empresa y a sus decisiones financieras estratégicas. Cuando una empresa necesita reunir capital, en lugar de adquirir deuda o reducir gastos, puede optar por emitir acciones adicionales mediante la emisión de capital.
En pocas palabras, la emisión de capital es el proceso de crear y vender nuevas acciones a los inversores. La empresa puede optar por una oferta pública, conocida como Oferta Pública Inicial (OPI), si es la primera vez que entra en el mercado de valores, o una Oferta Pública Secundaria (OPS), si ya cotiza en bolsa pero desea lanzar más acciones al público.
La emisión de acciones puede ayudar a las empresas a
- Conseguir fondos para crecer o expandirse
- Reducir la deuda
- Financiar adquisiciones
Por ejemplo, una empresa que quiera abrir nuevas sucursales puede optar por la emisión de acciones para conseguir los fondos necesarios. La empresa emitiría nuevas acciones, las vendería a inversores y utilizaría el capital obtenido para establecer las nuevas sucursales.
Sin embargo, es crucial recordar que, aunque la emisión de acciones puede proporcionar una entrada de efectivo, también diluye la propiedad de la empresa. Esto significa que el porcentaje de la empresa en manos de los accionistas existentes se reduce con cada nueva acción emitida. Es un acto de equilibrio que requiere una cuidadosa consideración.
Desglosando las definiciones: Explicación de la emisión de acciones
Profundicemos y desglosemos algunas definiciones clave de los términos asociados a la emisión de acciones:
| Acciones: | Representan la propiedad fraccionaria de una empresa. Cuando compras acciones, posees una parte de la empresa. |
| Oferta Pública Inicial (OPI): | Es cuando una empresa ofrece sus acciones al público en general por primera vez. |
| Oferta Pública Secundaria (OPS): | Es cuando una empresa que cotiza en bolsa emite nuevas acciones al público después de la oferta inicial (OPI). |
| Capital: | Son los recursos financieros que utilizan las empresas para financiar sus operaciones y su crecimiento. |
Al comprender estos términos, queda claro el papel que desempeña la emisión de acciones en el crecimiento financiero de una empresa y por qué es un tema relevante en Ciencias Empresariales. Al dar a una empresa la capacidad de generar capital del público, impulsa la expansión, fomenta la solidez financiera y construye una base de inversores, todo ello vital para una empresa próspera.
Impacto de la emisión de acciones ordinarias en los fondos propios
La emisión de acciones ordinarias tiene un impacto directo considerable en los fondos propios. Los fondos propios también se conocen como capital de los accionistas, y representan la participación residual en los activos de la entidad tras deducir los pasivos. Es esencialmente lo que les quedaría a los propietarios de la empresa (los accionistas) si se vendieran todos los activos y se pagaran todas las deudas.
¿La emisión de acciones ordinarias aumenta los fondos propios?
Una pregunta habitual que surge en la emisión de acciones es si el acto de emitir acciones ordinarias conlleva un aumento de los fondos propios. La respuesta rápida a esta pregunta es sí, pero es importante profundizar para entender bien por qué.
Cuando una empresa emite acciones ordinarias, obtiene a cambio efectivo (u otros activos). Esta entrada de efectivo se añade a los activos de la empresa en el balance. Con un aumento del activo sin el correspondiente aumento del pasivo, también aumentan los fondos propios. Este fenómeno se basa en el principio de la ecuación contable fundamental, definida como:
Activo - Pasivo = Fondos Propios
Tomemos un ejemplo en el que una empresa emite 1.000 acciones, cada una de las cuales tiene un precio de 10€. Esta acción aumenta el efectivo de la empresa (un activo) en 10.000 £. Suponiendo que no haya otros cambios, los fondos propios también aumentan en 10.000 £.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que, aunque la emisión de acciones aumenta los fondos propios, también diluye la propiedad de los accionistas existentes. Si, por ejemplo, un accionista posee 100 de un total de 1.000 acciones, su participación es del 10%. Pero si se emiten 1.000 acciones más, su participación cae al 5%, a menos que compre acciones adicionales.
- Por tanto, las empresas deben considerar cuidadosamente el momento, el precio y el número de acciones que se emitirán.
- Aunque la emisión de acciones pueda parecer una solución perfecta para reunir capital, afecta a la participación de los accionistas actuales y al posible pago de dividendos.
- Por estas razones, la decisión de emitir acciones ordinarias no debe tomarse a la ligera, y suele estar asociada a la planificación financiera estratégica.
Explorar la conexión entre la emisión de acciones y el capital social
Una vez que comprendas los principios básicos de las acciones y el capital social, puedes profundizar en cómo interactúan ambos. La emisión de acciones afecta tanto al lado izquierdo (activos) como al derecho (fondos propios) del balance de una empresa, estableciendo una clara conexión entre la emisión de acciones y los fondos propios.
La emisión de acciones, sobre todo de acciones ordinarias, aumenta dos componentes de los Fondos Propios: Acciones ordinarias y Capital desembolsado.
| Acciones ordinarias: | Representa el valor nominal de las acciones emitidas. |
| Capital desembolsado: | Cantidades que la empresa recibió de los inversores por encima del valor nominal. |
El valor monetario de la emisión de acciones entra dentro de estas dos categorías en el balance de una empresa. Por tanto, desde una perspectiva contable, la emisión de acciones ordinarias siempre provocará un aumento de los fondos propios, suponiendo que todos los demás factores permanezcan constantes.
Por ejemplo, una empresa decide emitir 10.000 acciones con un valor nominal de 1 £ cada una, pero los inversores están dispuestos a pagar 2 £ por cada acción. Esto significa que la empresa recibirá 20.000 £ en total. El balance registrará 10.000 £ en "Acciones ordinarias" (10.000 acciones a 1 £ cada una) y las 10.000 £ adicionales en "Capital desembolsado".
En tal caso, los fondos propios de la empresa aumentan en 20.000 £, lo que demuestra directamente la conexión entre la emisión de acciones y los fondos propios. De estos ejemplos se desprende claramente que la emisión de acciones es un proceso crucial estrechamente vinculado a la gestión y comprensión de los fondos propios.
Aspectos contables de la emisión de acciones
Como se ha explicado anteriormente, la emisión de acciones se refiere a la creación y distribución de nuevas acciones por parte de una empresa para obtener capital. Este proceso, de innegable importancia en el ámbito de las finanzas, también tiene implicaciones contables críticas. La contabilización de la emisión de acciones ofrece una visión transparente de la salud y estabilidad financieras de una empresa. Describe los cambios en los fondos propios de la empresa durante un periodo que afecta directamente a los estados financieros, especialmente al balance.
Navegar por la contabilidad de los costes de emisión de capital
La emisión de capital suele conllevar costes. Estos costes incluyen, entre otros, los honorarios de suscripción, los honorarios legales, los honorarios contables y los gastos promocionales. Estas comisiones asociadas a la emisión de acciones se conocen como costes de emisión o costes de transacción.
Estos costes suelen imputarse al producto de la venta. El importe neto, tras restar los costes de emisión de los ingresos, se registra como patrimonio neto. La fórmula para calcular los ingresos netos es;
Al hacerlo, se reduce el capital adicional obtenido de la emisión de capital. Esto se refleja en el balance mediante una reducción en la cuenta de fondos propios.
A modo de ejemplo, si una empresa obtiene 2.000.000€ en capital propio pero incurre en unos costes de emisión de 200.000€, sólo se registrará como capital propio el importe neto de 1.800.000€.
Principalmente, es importante evitar deducir directamente los costes de emisión de los beneficios no distribuidos o de los dividendos. Este tipo de contabilidad procede de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), en las que, según su principio, los costes de transacción deben contabilizarse como una deducción de los fondos propios, no como gastos separados.
- Las NIIF y los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) proporcionan directrices sobre cómo contabilizar estos costes.
- Tanto las NIIF como los PCGA exigen que los costes directamente atribuibles a las transacciones de capital se contabilicen como gastos en el momento en que se incurre en ellos.
- Sin embargo, en la práctica, el tratamiento contable varía en función de las particularidades de la transacción.
Los matices de la contabilidad de la emisión de acciones
Aunque los fundamentos de la contabilización de la emisión de acciones puedan parecer sencillos, existen matices que deben comprenderse en su totalidad. Entre ellos, es fundamental el tratamiento contable de los distintos tipos de capital y los costes resultantes.
La emisión de acciones preferentes, por ejemplo, tiene implicaciones contables distintas de la emisión de acciones ordinarias. En algunos casos, las acciones preferentes se emiten con prima, lo que da lugar a capital desembolsado adicional. Esto se representa en los estados financieros en los fondos propios.
El tratamiento contable de los costes relacionados con la emisión de acciones ordinarias ya se ha tratado anteriormente, tratándose los costes como una reducción de los ingresos brutos de la emisión de acciones.
El caso es distinto para la emisión de acciones preferentes. Los costes de emisión de acciones preferentes suelen tratarse como un cargo diferido y se imputan a lo largo de la vida de las acciones.
Aparte del coste directo de emisión, es habitual que las empresas que emiten acciones ofrezcan descuentos o incentivos a los compradores (descuento en la emisión). En estos casos, el descuento ofrecido se deduce del valor nominal de las acciones.
Supongamos que una empresa emite acciones con un valor nominal de 10 £ cada una, pero las ofrece a los compradores por 9 £ cada una. El descuento de 1 £ por acción se contabiliza como débito en la cuenta de descuento de acciones del balance, reduciendo los fondos propios.
Las implicaciones fiscales de la emisión de acciones aportan otra capa de complejidad. La contabilización de esto implica utilizar el método neto de impuestos, en el que los ingresos de la emisión se compensan con los costes de emisión y los gastos del impuesto de sociedades.
En conclusión, aunque inicialmente es sencillo registrar la emisión de acciones en los libros, hay que tener en cuenta varios factores intrincados para reflejar con exactitud la salud financiera. Entre ellos, tratar de forma diferente los distintos tipos de acciones, tener en cuenta los descuentos ofrecidos en la emisión, considerar las implicaciones fiscales y mucho más.
Comprensión práctica mediante ejemplos de emisión de acciones
Tras comprender los aspectos teóricos de la emisión de acciones, vamos a profundizar en algunos ejemplos prácticos. Estos casos te ayudarán a simplificar conceptos complejos y te permitirán comprender cómo utilizan las empresas del mundo real la emisión de capital como técnica para captar fondos.
Simplificar el concepto con ejemplos de emisión de capital
Para empezar, veamos un ejemplo más profundo pero simplificado de emisión de capital. Imagina una hipotética empresa tecnológica de nueva creación, TechGen Inc, que lleva funcionando unos cuantos años y ha experimentado un crecimiento constante. Para ampliar sus operaciones, la empresa decide salir a bolsa y captar capital mediante la emisión de acciones.
| Escenario: | TechGen ha crecido hasta un punto en el que necesita una gran afluencia de capital para financiar un mayor crecimiento. |
| Acción: | La empresa decide hacer una Oferta Pública Inicial (OPI), emitiendo 1.000.000 de acciones a un precio de 10 £ cada una. |
| Resultado: | La OPI tiene éxito y se venden todas las acciones. TechGen recauda 10.000.000 de £ (1.000.000 de acciones * 10 £/acción). Este dinero puede utilizarse ahora para las áreas de crecimiento de la empresa previstas. |
La emisión de acciones no se limita a las ofertas públicas iniciales. Las empresas que ya cotizan en bolsa pueden decidir emitir acciones adicionales. Esta acción suele denominarse Oferta Pública Secundaria (OPS). Desglosemos una situación similar.
| Escenario: | Una empresa bien establecida, AllGoods Plc, tras haber obtenido capital inicialmente mediante una OPI, decide ahora financiar una importante adquisición mediante una OPS. |
| Acción: | AllGoods Plc emite 500.000 acciones adicionales a 20 £ cada una. El mercado acepta esta medida. |
| Resultado: | La empresa recauda 10.000.000 £ (500.000 acciones * 20 £/acción). La empresa puede utilizar estos fondos para llevar a cabo las adquisiciones previstas para ampliar su alcance en el mercado. |
La emisión de acciones puede adoptar diversas formas y servir para distintos fines, dependiendo de las necesidades financieras de la empresa y de la dinámica del mercado. Lo que se desprende de los ejemplos anteriores es que la emisión de acciones se convierte en un movimiento estratégico para recaudar fondos considerables sin incurrir en deudas, al tiempo que se invita a nuevos inversores y accionistas a entrar en la empresa.
Casos notables de emisión de capital
Ningún debate sobre la emisión de capital estaría completo sin mencionar algunos de los casos más significativos y exitosos del mundo empresarial. Dos ejemplos comúnmente citados son las Ofertas Públicas Iniciales de Facebook y Alibaba.
Durante su salida a bolsa en mayo de 2012, Facebook emitió 421,2 millones de acciones a 38 libras por acción, recaudando aproximadamente 16.000 millones de libras. A pesar del debate público inicial sobre su elevado precio, la OPV de Facebook fue una de las mayores de la historia de la tecnología y sentó las bases para su continuo crecimiento como empresa que cotiza en bolsa.
Otro ejemplo notable es la OPV de Alibaba. Alibaba es un conglomerado multinacional chino especializado en comercio electrónico, venta al por menor, Internet y tecnología.
En septiembre de 2014, Alibaba salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York. La empresa emitió 320,1 millones de acciones a un precio de 68 £ por acción. Recaudó la impresionante cifra de 21.800 millones de libras en ingresos brutos, lo que supuso la mayor OPV de la historia de la Bolsa de Nueva York.
Al utilizar con éxito la emisión de acciones en forma de OPI, tanto Facebook como Alibaba pudieron recaudar fondos sustanciales para acelerar su crecimiento. Estos casos de la vida real aportan valiosas ideas sobre la importancia estratégica de la emisión de acciones para financiar las operaciones empresariales y los planes de expansión.
Por consiguiente, no se puede exagerar la importancia de comprender la emisión de capital, sus implicaciones y sus aplicaciones. No es sólo un tema de Ciencias Empresariales, sino una herramienta financiera práctica utilizada por empresas de todo el mundo. Y ahí reside el valor de aprender y comprender dicho concepto, ya que proporciona una base firme para dominar el tema más amplio de las finanzas corporativas y la gestión empresarial.
El procedimiento de emisión de acciones
El procedimiento de emisión de acciones es como un viaje que lleva a una empresa desde la decisión de ampliar capital hasta la venta efectiva de las acciones, e implica una serie de pasos distintos pero interconectados. Este proceso está diseñado para garantizar el cumplimiento de la legalidad, la transparencia para los inversores y unas operaciones de mercado justas.
El proceso de emisión de capital explicado en términos sencillos
La emisión de acciones, a nivel general, implica cinco pasos esenciales. Estos pasos comienzan en la sala de juntas y terminan en el mercado de valores, desplegando una narrativa de decisiones empresariales estratégicas y movimientos financieros corporativos.
A continuación, desglosamos y analizamos cada paso en detalle:
Comprender los pasos del proceso de emisión de acciones
Paso 1: Decisión de emitir capital
El viaje comienza internamente, con la decisión de la empresa de captar fondos mediante capital social. Esta decisión suele derivarse de una necesidad de expansión, reducción de la deuda o financiación de una empresa importante, como una adquisición. En esencia, es una decisión estratégica tomada por el consejo de administración de la empresa o el equipo de dirección ejecutiva con vistas a obtener capital sin incurrir en endeudamiento.
Paso 2: Preparativos previos a la adquisición
Una vez tomada la decisión, comienzan los preparativos para que la empresa resulte atractiva a los posibles inversores. Esta etapa puede implicar acciones como la reestructuración, la mejora de los resultados financieros, la adaptación de nuevas estrategias y la fijación del precio por acción. Además, la empresa contratará los servicios de asesores financieros, abogados y auditores para realizar las auditorías y comprobaciones de cumplimiento necesarias para garantizar un funcionamiento sin problemas.
Paso 3: Aprobación reglamentaria
Este paso consiste en obtener la aprobación de los organismos reguladores. En esta etapa, la empresa rellena una declaración de registro o prospecto en el que se detalla información sobre la oferta y la propia empresa, que se presenta al organismo regulador. La presentación incluye detalles sobre el uso de los ingresos, el modelo empresarial, el equipo directivo y los riesgos que conlleva. Una vez que el organismo regulador está convencido de que se han cumplido todas las normas, se concede la aprobación, lo que permite a la empresa emitir acciones.
Paso 4: Anuncio público
Tras la aprobación, se hace un anuncio público sobre la emisión de capital. El anuncio suele contener detalles sobre las fechas de apertura y cierre, el precio por acción y cómo pueden adquirir las acciones los inversores interesados. A veces, puede tener lugar una gira en la que los representantes de la empresa hablan de la oferta con los inversores potenciales. Esto se hace para despertar el interés y aumentar el precio de las acciones.
Paso 5: Venta efectiva de las acciones
Por último, las acciones se emiten formalmente al público o a los accionistas existentes. Los inversores solicitan las acciones que les interesan, realizan los pagos necesarios y se convierten en copropietarios de la empresa. Los ingresos de la venta de acciones se utilizan según lo previsto, lo que marca la conclusión del proceso de emisión de acciones.
Comprender los pasos detallados del proceso de emisión de acciones sirve para poner de relieve sus complejidades y nos muestra cómo una simple decisión de emitir acciones conlleva una compleja cadena de acontecimientos. Desde la toma de la decisión, pasando por la preparación, el cumplimiento de la normativa, las ventas y las acciones postventa, cada paso es un viaje con su conjunto de requisitos y consideraciones.
Emisión de acciones - Puntos clave
- Emisión de capital: La acción de una empresa de emitir nuevas acciones para generar capital, que puede utilizarse para la expansión empresarial o la estabilidad financiera.
- Capital social y acciones ordinarias: La emisión de acciones ordinarias provoca un aumento de los fondos propios, ya que los ingresos por la venta de acciones incrementan los activos de la empresa sin el correspondiente aumento de los pasivos.
- Contabilización de la emisión de capital: El proceso contable asociado a la emisión de capital incluye la gestión de los costes de transacción y la navegación por los distintos tipos de capital. Afecta directamente a los estados financieros de una empresa, especialmente al balance.
- Ejemplos de emisión de capital: La emisión de capital puede producirse mediante Ofertas Públicas Iniciales (OPI) u Ofertas Públicas Secundarias (OPS), ejemplos de las cuales son la OPI de Facebook en 2012 y la OPI de Alibaba en 2014.
- Proceso de emisión de capital: El procedimiento de emisión de capital implica varios pasos que garantizan el cumplimiento legal, la transparencia y unas operaciones de mercado justas. Comienza con la decisión de captar capital y termina con la venta de acciones.
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