La quiebra de la empresa energética en diciembre de 2001 investigó lo que se convertiría en el delito de guante blanco más complejo de la historia del FBI.
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Echemos un vistazo a cómo una empresa tan grande y prometedora acabó dando paso a uno de los mayores escándalos contables de la historia; resultado de diversas malas prácticas financieras, problemas de contabilidad y, finalmente, la quiebra de Enron.
Introducción a Enron
Enron Corporation se fundó en 1985 como resultado de una fusión entre Houston Natural Gas Corporation e InterNorth Inc. Enron pronto se convirtió en uno de los mayores proveedores de gas natural y electricidad. Sin embargo, durante la fusión, la empresa contrajo una importante deuda debido a una nueva ley aprobada por el Congreso de EEUU. La ley desregulaba la venta de gas natural, lo que significaba que Enron perdía los derechos exclusivos sobre sus gasoductos.
Ladesregulación es la supresión de normativas o restricciones en un sector determinado.
Para sobrevivir a esta pérdida, la empresa tuvo que crear rápidamente una nueva estrategia empresarial que generara flujo de caja y beneficios.
Jeffrey Skilling, que anteriormente trabajaba como consultor, fue nombrado director ejecutivo de Enron. Poco después de su nombramiento como ejecutivo, la empresa empezó a generar enormes beneficios y a ganar una importante cuota de mercado. Unos años más tarde, Jeffrey Skilling fue declarado culpable de 18 cargos de conspiración y fraude, además de uso de información privilegiada. Veamos lo que ocurrió.
Panorama del escándalo Enron
El escándalo de Enron puede enfocarse desde múltiples perspectivas diferentes. Enprimer lugar, desde un punto de vistacontable , lascuentas de Enron fueron manipuladas, por lo que se "ocultaron" enormes cantidades de deuda del balance de la empresa. La empresa también anunció pérdidas financieras sustanciales y los fondos propios de los accionistas disminuyeron en más de mil millones de dólares en poco tiempo. Finalmente, la empresa anunció la quiebra y el precio de las acciones bajó de 90a menos de 1 dólar casi en el plazo de un año.
El precio de la acción es la cantidad que le costaría a un inversor comprar una acción de la empresa.
Desde otro punto de vista, lacultura interna de Enron también se volvió cada vez más cuestionable y tóxica. Jeffrey Skilling implantó una comunidad de revisión del rendimiento (PRC), que con el tiempo se conoció como uno de los métodos de clasificación de empleados más estrictos. En un principio, la revisión se basaba en los valores fundamentales de la empresa: respeto, integridad, comunicación y excelencia; sin embargo, con el tiempo, los empleados interpretaron que la PRC se basaba en la cantidad de beneficios que podían aportar individualmente a la empresa. Los empleados con "malas" puntuaciones eran despedidos en un par de meses, mientras que los empleados con "buenas" puntuaciones eran ascendidos. Bajo la dirección de Skilling, se sustituía anualmente a alrededor del 15% de la plantilla.
Descubre más sobre cómo afecta esto al rendimiento de los empleados en nuestras explicaciones sobre cultura organizativa y liderazgo.
El escándalo contable de Enron
Algunos teóricos creen que el escándalo contable de Enron comenzó cuando Skilling implantó el sistema contable de valoración a precios de mercado (MTM). Este nuevo método de contabilidad sustituyó al sistema de contabilidad de costes históricos utilizado anteriormente. El MTM se basa en el valor razonable y no en los costes reales. Estimar el valor razonable de una cuenta es más difícil que establecer los costes reales.
Escándalo de Enron Cuestiones contables
Elvalor de mercado (MTM) mide el valor razonable de las cuentas de una empresa y pretende dar lugar a una valoración realista de las finanzas actuales de la empresa; sin embargo, también puede manipularse, como en el caso de Enron.
Veamos más de cerca cómo funciona este sistema y cómo lo manipuló Enron. Al principio, la empresa creaba un activo (como una central eléctrica) e instantáneamente declaraba un beneficio en sus libros, aunque el activo no hubiera producido ningún beneficio por el momento. En lugar de tener en cuenta los beneficios reales, la empresa utilizaba los beneficios previstos para su contabilidad. Si los ingresos reales acababan siendo inferiores a los beneficios previstos, la empresa transfería el activo a una empresa "extracontable" completamente distinta y no declaraba las pérdidas. Este sistema contable permitía a la empresa amortizar las empresas no rentables sin que ello repercutiera en sus ingresos netos oficiales.
Para refrescar la memoria, echa un vistazo a nuestras explicaciones sobre el beneficio, el flujo de caja y el presupuesto.
Veamos ahora cómo se ocultó la enorme cantidad de deuda a los inversores y acreedores.
Un vehículo para fines especiales (SPV), o entidad para fines especiales (SPE), es una empresa filial creada por una empresa matriz para mitigar riesgos. Como la SPE es una entidad jurídica separada de la empresa matriz, sigue siendo financieramente segura incluso si la empresa matriz quiebra.
Infórmate sobre el funcionamiento de esta forma de empresa leyendo nuestra explicación sobre la responsabilidad limitada.
Como la SPE tiene su propio balance, también puede utilizarse como medio de gestionar empresas de riesgo, mitigando al mismo tiempo cualquier impacto en las finanzas de la empresa matriz.
Unbalance oestado de situación financiera muestra el activo, el pasivo y los fondos propios de una empresa en un momento determinado (normalmente el final del ejercicio financiero). Aquí, los activos son recursos controlados por la empresa y los pasivos son obligaciones de la empresa.
En elcaso de Enron, las SPE se utilizaron para ocultar deudas y manipular su contabilidad. Cuando Enron necesitaba efectivo, creaba una SPE, que podía obtener un préstamo del banco. El efectivo del préstamo se transfería entonces a Enron. De este modo, Enron podía ocultar la deuda de su balance, ya que ellos (la empresa matriz) no eran los que adquirían la deuda en su balance.
Colapso de Enron
Los problemas empezaron a surgir en 2001, cuando los analistas empezaron a examinar los estados financieros de Enron. En el tercer trimestre de 2001, Enron anunció unas pérdidas de 638 millones de dólares y una reducción de los fondos propios de 1.200 millones de dólares. Podemos deducir que Enron ocultaba más de mil millones de dólares de deuda en sus estados financieros. Tras el anuncio, la Comisión del Mercado de Valores (SEC) empezó a investigar todas las transacciones entre Enron y las SPV.
Cuando empezaron a salir a la luz los problemas contables, los representantes de la empresa de contabilidad de Enron empezaron a destruir documentos relacionados con las finanzas de Enron.
Cuando el escándalo salió a la luz y Enron se hundió, desaparecieron 74.000 millones de dólares de fondos de accionistas, pensiones y los puestos de trabajo de miles de empleados.
El FBI también empezó a investigar el caso. Debido al gran volumen del caso, se creó un grupo especial multiinstitucional de investigadores, analistas, la División de Investigación del Servicio de Impuestos Internos, la SEC y fiscales, al que se denominó "Grupo Especial Enron".
Serealizaron miles de interrogatorios, se incautaron miles de cajas de pruebas, se condenó a veintidós personas y se incautaronmás de 164 millones de dólares para indemnizar a las víctimas del escándalo Enron.
Resultado del escándalo Enron
En un artículo del Wall Street Journal escrito por Joe Berardino, socio director y consejero delegado de Andersen, Berardino afirma que hay numerosas cuestiones que deben abordarse, entre ellas:
Normativa contable,
la modernización del modelo de información financiera
la reforma del entorno regulador,
la mejora de la responsabilidad en todo el sistema de capital.
Con eltiempo, el escándalo de Enron dio lugar a nuevas normativas en el sistema financiero. En julio de 2002 se firmó la Ley Sarbanes-Oxley, que aumentaba las penas por la destrucción y fabricación de estados financieros, además de los intentos de engaño a las partes interesadas. El escándalo también dio lugar a nuevas medidas de cumplimiento, como que el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) aumentara la importancia de la conducta ética. Los directores de las empresas también se han vuelto más independientes, lo que disminuye la posibilidad de que intenten manipular los beneficios y ocultar deudas. Los directores independientes controlan a las empresas auditoras y tienen poder para sustituir a los directivos poco éticos.
Es importante mantener estas nuevas medidas para evitar futuros escándalos financieros y contables en las grandes empresas.
Escándalo Enron - Puntos clave
En sus inicios, Enron era uno de los mayores proveedores de gas natural y electricidad.
La empresa contrajo una importante deuda cuando una nueva ley desreguló la venta de gas natural.
Como resultado, Enron tuvo que crear una nueva estrategia empresarial para generar beneficios.
Se manipularon las cuentas de Enron, por lo que se "ocultaron" enormes cantidades de deuda del balance de la empresa.
La cultura organizativa se volvió cada vez más tóxica.
El sistema contable de mercado a mercado (MTM), la creación de entidades con fines especiales (SPE) y un elevado coste del capital desempeñaron un papel en la ocultación de la deuda por parte de Enron y, en última instancia, en la caída de la empresa.
Los problemas empezaron a surgir en 2001, cuando los analistas empezaron a examinar los estados financieros de Enron. En el tercer trimestre de 2001, Enron anunció unas pérdidas de 638 millones de dólares y una reducción de los fondos propios de 1.200 millones de dólares.
El Grupo Especial Enron empezó a investigar el caso y acabó condenando a más de veinte personas.
El escándalo de Enron acabó dando lugar a nuevas normativas en el sistema financiero.
Referencias:
Revista de Contabilidad: Auge y caída de Enron. https://www.journalofaccountancy.com/issues/2002/apr/theriseandfallofenron.html
The New York Times: Jeffrey Skilling liberado tras 12 años de cárcel. https://www.nytimes.com/2019/02/22/business/enron-ceo-skilling-scandal.html
FBI: Enron. https://www. fbi.gov/history/famous-cases/enron
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